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##:电子元器件职业:半导体,真复苏仍是假拐点?

发布日期:2018年10月18 编辑:

危险提示。半导体工业复苏不及预期。

重视新使用与新商场。咱们以为本次的回暖是轿车电子、OLED,NAND等新式使用不久将来操纵半导体商场的预示。一起,因为工业链转移以及大陆半导体工业政策,新式区域商场的出资时机也值得重视。能够重视沪电股份通富微电大港股份华天科技上海新阳七星电子中颖电子同方国芯等个股的短期体现。

除了使用资料,许多半导体巨子预告成绩环比杰出。季节性要素,跟着一季度半导体库存消化,二季度敞开智能手机备货需求,参半导体巨子环比添加。韩国芯片巨子海力士估计,受移动设备和服务器需求推进,第二季度DRAM发货量有望完成环比15%左右的添加,NAND闪存发货量增幅或许超越30%。台湾晶圆代工龙头台积电预期,获益于供应链继续回补库存,加上部分第一季度的订单递延出货,第二季度兼并营收有望到达2150亿至2180亿元新台币,环比添加6%~7%。台湾手机芯片厂联发科估计第二季度兼并营收有望到达693亿至738亿元新台币,环比添加24%~32%;

BB值接连4个月超越1,短期回暖趋势可期。获益于终端面板厂商扩大OLED产能,3DNAND以及新制程投产对半导体设备的更新需求以及大陆半导体工业快速开展,世界半导体工业协会(SEMI)布告的半导体设备订单出货比(Book-to-BillRatio,B/B值)自年头至今接连4个月超越1,并且在2016年3月到达1.15,创67个月新高,虽BB值不能彻底预示职业景气周期,但仍有必定参考价值,短期回暖可期。

供需矛盾未变,中长期复苏与否要看新式使用。虽然半导体职业近期回暖,可是传统终端商场下滑依然会有较强的约束的效果。在需求端,依据ICInsight,集成电路终端使用占比前两大类是智能手机与电脑,别离占比39.3%与34.7%。而一季度全球智能手机总出货量为3.349同比仅添加0.2%,创下有记载以来的最小同比增幅。一起电脑终端也处于下滑趋势。轿车电子占比7.4%,虽轿车电子添加敏捷,而对半导体全体拉动效应还比较有限。供应端,集成电路本钱开销并没有呈现较大的下滑。供需矛盾未变,中长期复苏与否还需调查。

使用资料2季度新接订单超预期。全球最大半导体及面板设备使用资料公司5月19号发布二季度(2月1日至5月1日)财报,二季度新接订单金额暴冲至34.5亿美元,环比添加52%,同比添加37%,创下近15年新高水准。受其带动,估计2016财年的盈余也将完成前史高位;半导体职业是真复苏,仍是拐点假象。

仔细分析使用资料的季报,新接订单添加首要因为OLED以及NAND闪存事务添加。公司新增订单添加值首要来自于显现事务与半导体事务,显现事务二季度显现事务新接订单7亿美元,同比添加5.8亿美元,占二季度新增订单同比添加值9.36亿美元的61.97%。公司半导体事务增速也较显着,二季度半导体新增订单19.66亿美元,同比添加2.62亿美元,占二季度新增订单同比添加值的27.99%。公司显现事务的添加首要来自于新式显现技能如OLED逐步遍及,使用资料2015年10月推出两款OLED堆积设备即斩获1.5亿美元订单。而半导体事务的添加首要来自于3DNAND等新式存储设备的添加;

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